网易我命由我（我命由天天由我）

在股票入股中，须要提防堤防运气握在别人员里的挂牌公司奇迹私服。网易与暴雪十四年协作中断，对网易来说，感化仅是“较低的个位数”，暂时的重要收入来自于自行研制玩耍，这也是网易的底气地方。对于入股者来说，更该当关怀网易自行研制玩耍的新版号获批。

本刊特约作家 郭永清/文

2022年11月17日，动视暴雪发布证明称，因为同网易的现有受权和议将在2023年1月23日到时，将休憩在华夏陆地的大局部暴雪玩耍效劳奇迹私服。这就表示着，暴雪与网易长达14年的协作将走到尽头。而网易则称：“特殊可惜动视暴雪在即日先行颁布遏止协作，网易不得不接收此确定，但仍将连接实行工作，为玩家效劳到结果一刻。”受此感化，11月17日网易香港股市盘中下降胜过14％，截止收盘下跌幅度收窄至-9.05％；11月18日美国股票收盘下降5.01%。

暴雪中断玩耍代劳权的戏码仍旧演出过一次奇迹私服。2009年6月，暴雪中断了九城《魔兽寰球》的代劳权。九城是海内最大的网络玩耍开拓商和经营商之一，2002年7月赢得韩国webzen公司开拓的玩耍《奇迹mu》的陆地独家代劳权；2004年4月，九城以1300万美元的价格拿到了暴雪开拓的《魔兽寰球》（wow）在华夏的独家代劳权，同庚12月，九城在美利坚合众国纳斯达克正式挂牌买卖。然而，在2009年九城发布公布分别《魔兽寰球》后，往日复权计划，股票价格从最高的1463.87美元跌到2022年11月收盘价0.74美元。

感化“个位数”

究其因为，九城的交易收入和成本过渡依附于代劳交易收入奇迹sf。按照其2004年至2009年财报，从公司总营业收入、净成本和网络玩耍毛营业收入数据中，不妨较为直觉的看到暴雪玩耍带给公司的大量成本。2004年，公司总营业收入3470万元，净成本2450万元，而《魔兽寰球》国服2005年正式经营后，九城2005年总营业收入到达4.65亿元，净成本7250万元。公司在年度汇报中表白，2005年功绩暴增的因为主假如《魔兽寰球》带来的。这个延长势头从来连接到2008年，从2006年到2008年，九城的交易收入顺序9.86亿元、12.80亿元和17.11亿元；净成本顺序为3.12亿元、2.41亿元和9684万元。而在中断代劳协作的2009年，交易收入为7.61亿元，净成本则为-4.05亿元。看来，《魔兽寰球》是其时第九都会的中心交易。当暴雪和九城“分别”时，于九城而言无异于釜底抽薪，功绩表露断崖式崩盘。

网易在公然汇报中并没有独立表露暴雪玩耍代劳对其交易收入和净成本的感化奇迹私服。2022年11月17日，网易发布了昔日三季度财报。财报表露，前三季度营业收入为711.42亿元，归母净成本为163.85亿元。简直来看，网易三季度净收入为244亿元，同期相比延长10.1％。玩耍及关系升值效劳净收入为187亿元，同期相比延长9.1％。网易在财报中回应称，代劳自暴雪的玩耍，其对网易 2021年和2022年前九个月的净收入和净成本奉献百分比均为较低的个位数。

那么，暴雪玩耍代劳究竟对网易有什么感化？按照公然消息，网容易2009年6月7日正式发端经营暴雪旗卑劣戏奇迹私服。年度汇报表露，网易2008年至2010年的交易收入顺序为30亿元、38亿元和57亿元，个中网络玩耍效劳交易收入顺序为25亿元、34亿元和49亿元。看来，自2009年网易代劳暴雪玩耍发端，公司交易收入延长较快，更加是网易正式代劳暴雪玩耍一个完备年度的2010年，公司网络玩耍效劳收入延长逼近50%。所以，网易早期代劳暴雪玩耍真实对其交易收入的延长起到了比拟大的效率。

然而，按照最新的年报消息，除去自行研制手游和端游外，网易也代劳其余国际玩耍开拓商（囊括暴雪和微软）的玩耍奇迹sf发布网。于2019年、2020年及2021年，来自代劳玩耍的收入辨别占收入总数的7.5%、9.1%及9.5%。网易在财报中并没有精确颁布来自代劳暴雪玩耍的简直收入。然而，网易在其年度汇报中表露：“鉴于咱们宏大的自决实质开拓本领，咱们已与寰球著名的玩耍处事室和实质一切者创造策略搭档和协作联系。动作华夏在线玩耍的引导者，咱们依附自己的开拓和经营本领，胜利招引暴雪、漫威、微软和华纳伯仲互动文娱等国际超过的玩耍处事室和实质一切者，在国表里共通开拓及╱或经营玩耍。其余，咱们亦与各别的第三方签订一系列的ip协作安置。……比方，咱们自2008年起从来与暴雪协作，在华夏独家经营其多款玩耍，囊括《魔兽寰球》、《星际争霸ii》系列、《暗黑妨害神iii》、《炉石传闻》、《风暴豪杰》和《守望前卫》……咱们亦于2019年5月与漫威签订受权和议，按照风行寰球的漫威脚色和故事创造百般原创文娱实质。咱们辨别于2019年及2020年贸易化推出《漫威超等搏斗》及《漫威对决》，并正连接共通开拓面向华夏及其余地域用户的漫威脚色玩耍和卡通等产物。……于2019年，咱们在华夏推出《光•遇》，这是咱们从thatgamecompany赢得受权的一款屡获殊荣的浮夸手游，具备特殊的图像和玩耍玩法。……其余，于2016年5月，咱们与微软签署独家和议，据此，微软承诺将《我的寰球》手游及端游直至2022年的华夏经营权赋予咱们。于2019年5月，咱们将《我的寰球》的代劳年限延迟一年至2023年8月。咱们于2017年景功在华夏多个平台上推出《我的寰球》手游及端游。……咱们已与华纳伯仲互动文娱公司以portkey games品牌推出协作开拓的手游《哈利波特:邪术省悟》。咱们于2021年9月在华夏本地与港澳台地域胜利推出该玩耍，并将于2022年在寰球多个平台大将其推出。咱们连接与其余超过的国际玩耍处事室创造及深入协作，囊括与潜心跑车玩耍的英国超过的玩耍处事室codemasters签订共同开拓和议，以及对美利坚合众国玩耍处事室bungie、巴黎独力玩耍处事室quantic dream和加拿大超过的独力玩耍处事室behaviour interactive inc.举行入股。”

打开全文

从上述消息来看，网易的玩耍代劳交易起码囊括五家公司，但玩耍代劳交易收入核计占其2021年度的交易收入为9.5%奇迹私服。所以，暴雪玩耍带给网易的收入有限。不妨说，比较第九都会，网易的暴雪玩耍代劳不过其交易的微弱一局部，以至不妨忽视不计。也即是说，尽管是从营业收入仍旧净成本的观点，网易都不会变成昔日的九城，而暴雪对于网易的感化也会特殊有限。从这个观点，不妨说，在发布网易与暴雪中断协作的动静后，其股票价格大幅下降，犹如有点反馈过渡——人们老是在失望的功夫过渡失望，而在达观的功夫过渡达观。

更应关怀自行研制玩耍

网易在年报中表露：跟着华夏和寰球各地的互联网用户越来越依附挪动摆设考察互联网，手游越来越受欢送，用户普通也连接夸大奇迹私服。以玩耍收入计，公司是寰球最大的手游供给商之一，重要从出卖玩耍内的假造道具赚取手游收入，2021年手游收入占在线玩耍效劳净收入的70.4%。“迄今为止，咱们最受欢送的手游大普遍是自行研制玩耍。”

对于网易来说，暂时的重要收入来自于自行研制玩耍奇迹私服。这也是网易的底气地方。对于入股者来说，比拟网易的暴雪代劳交易，更该当关怀网易自行研制玩耍的新版号获批。

再来看一下网易第三季度的功绩公布，除玩耍交易外，有道净收入为14亿元（1.97亿美元），同期相比减少1.1%奇迹sf发布网。云音乐净收入为24亿元（3.31亿美元），同期相比减少22.5%。革新及其余交易净收入为20亿元（2.77亿美元），同期相比减少13.6%。毛成本为137亿元（19亿美元），同期相比减少16.4%。从交易形成及其延长看，网易云音乐和网易革新及其余交易都维持了高速延长。这两项交易的延长，在2023年度实足不妨掩盖掉暴雪代劳交易的反面感化，并给网易带来确定的正延长。

正如华夏引导人夸大“把华夏人的饭碗牢牢端在本人手中”一律，对于挂牌公司来说，“要把运气牢牢握在本人的手里”奇迹私服。在股票入股中，须要提防堤防运气握在别人员里的挂牌公司，比方：其中心产物和效劳的受权来自于该协作方，在玩耍范围即是玩耍受权代劳，在调理范围即是出卖代劳或专利受权。再比方，其中心产物和效劳的上流供给商惟有一个大概少量几个，一旦上流断供，公司将崩盘。还比方，其中心产物和效劳的卑劣存户惟有一个，比即使链上的创造业挂牌公司。蓄意越来越多的挂牌公司，能把运气牢牢控制在本人手里，而不是依附于某个协作方。

（作家为上海国度管帐学院熏陶、硕士生导师）